Burza 101, aneb základy obchodování na burze

23. 2. 2021 | Filip Kubus | Kariéra

Investování na burze není tak složité, jak by se na první pohled mohlo zdát. V zásadě jde o místo, kde jeden chce prodat a druhý koupit. Tedy místo, kde se nabídka střetává s poptávkou, ať už jde o cizí měny, cenné papíry či komodity. V následujících řádcích se společně podíváme na základy obchodování na burze s cennými papíry.

Co je burza?

Burza je právnická osoba oprávněná k obchodování s různými druhy cenných papírů. Pojem burza pochází ze 16. století z latinského „bursa“, v překladu měšec. První burzy se zabývaly prostým obchodováním s komoditami. První burza, jak si ji představujeme dnes, vznikla v roce 1531 v Antverpách a kromě komodit se na ní časem začaly obchodovat směnky.

Největší burzou na světě je Newyorská burza cenných papírů (New York Stock Exchange, vznikla v roce 1792, pozn. red.), za ní následují elektronický burzovní trh NASDAQ (National Association of Securities Dealers Automated Quotations, vznikl v roce 1971, pozn. red.) a Tokijská burza (Tokyo Stock Exchange, vznikla v roce 1949, pozn. red.). V České republice působí Burza cenných papírů Praha a RM- SYSTÉM, česká burza cenných papírů a.s., obě založené v roce 1993. 

Jaké cenné papíry lze na burze obchodovat?

Nejčastěji obchodovanými cennými papíry na burzách jsou akcie, dluhopisy a finanční deriváty, mezi které patří například opce, investiční certifikáty či futures. Finanční derivát je cenný papír vázaný na podkladové aktivum, kterým může být jiný cenný papír, komodita nebo měnové kurzy. 

• Akcie – cenný papír, který dává majiteli (akcionáři) právo na podíl na majetku a rozhodování v společnosti. Z finančního hlediska má akcionář nárok na podíl ze zisku, vyplácený ve formě dividend. 
• Dluhopis – cenný papír, s nímž je spojeno splacení určité dlužné částky ve formě tzv. kuponů, což jsou pravidelně vyplácené částky. Může mít také podobu bezkuponovou, tehdy je ve stanoveném datu v budoucnu vyplacená celá dlužná částka. 
• Opce – cenný papír, který dává kupujícímu právo (nikoli však povinnost) v budoucnu prodat nebo koupit konkrétní podkladové aktivum.
• Futures – cenný papír, dohoda dvou stran o směně určitého množství podkladového aktiva v předem určené kvalitě, za předem stanovenou cenu a k předem stanovenému datu dodání.
• Investiční certifikát – cenný papír, kterým se emitent zavazuje splatit v budoucnu částku, která se odvíjí od ceny podkladového aktiva, na kterém je certifikát založen. 

Burzovní index

Burzovní index je statistický údaj, který funguje jako ukazatel vývoje daného trhu. Slouží ke sledování vývoje trhu v čase, zda má daný trh růstovou nebo klesající tendenci. Odráží jak jeho současný stav, tak dlouhodobý vývoj. Nejznámějším indexem je Dow Jones index, který se skládá z třiceti největších a nejvíc obchodovaných amerických společností. Je počítán od roku 1896.  

Broker

Neboli burzovní makléř, bez kterého se na burze neobejdete. Může se jednat o fyzickou osobu nebo společnost, kterou zastupují makléři. Broker je prostředník vykonávající na burze obchody pro investory, který má potřebné znalosti, zkušenosti a oprávnění na vykonávání obchodů na burze. Samotný investor nemůže na burze obchodovat bez služeb oprávněného brokera. V České republice působí například Patria Direct, CYRRUS, Lynx či XTB (X-Trade Brokers, pozn. red.), jejichž služby můžete využít také online po založení účtu.

Market maker

Na burze se potkáte také s tzv. tvůrcem trhu (market maker). Jedná se obvykle o brokerskou společnost, která nezprostředkovává jen obchody, ale vystupuje přímo jako protistrana klientů. Zabezpečují likviditu trhu, jsou v každém okamžiku schopni koupit nebo prodat cenné papíry za cenu, kterou v daném okamžiku na žádost klienta kotují (určení ceny na základě jejího průběžného vývoje, pozn. red.). Jednoduše řečeno broker, který vydělává, když vy proděláváte a naopak. 

Nástroje pro předvídání vývoje trhu: fundamentální a technická analýza 

Fundamentální analýza 

Fundamentální analýza zkoumá všechny dostupné ekonomické zprávy a makroekonomické informace, aby co nejpřesněji popsala budoucí vývoj trhu a cen akcií. Jedná se o politiky centrálních bank, makroekonomické ukazatele jako inflace, HDP či nezaměstnanost, výsledky hospodaření firem, účetní hodnoty akcií, tržní kapitalizace firem a další. Dělí se na firemní, odvětvovou a globální. 

• Tržní kapitalizace – násobek počtu akcií vydaných danou společností a tržní ceny jedné akcie, celková hodnota společnosti.
• Účetní hodnota akcie – hodnota akcie podle účetních výkazů společnosti, počítá se jako „(vlastní kapitál – prioritní akcie)/počet vydaných kmenových akcií“.   
• Tržby – tržby společnosti za poslední účetní rok, který se může odlišovat od kalendářního.
• Zisk na akcii – základní informace o úspěšnosti podnikání akciové společnosti. Ze zisku se pak vyplácejí dividendy, zpravidla ročně. 
• P/E (price/earnings) ratio – poměr aktuální tržní ceny a zisku na akcii. Odpovídá době, za kterou společnost vyprodukuje zisk rovný její tržní kapitalizaci. Zároveň je to hodnota, kterou je investor ochotný zaplatit za jednu jednotku zisku akcie. Příklad: Pokud má akcie tržní cenu 60 Kč a zisk na akcii je 6 Kč, P/E = 10, tedy společnost vyprodukuje zisk rovný její tržní kapitalizaci (zisk na akcii rovný současné ceně akcie) za 10 let. Zároveň to značí, že investor je ochoten zaplatit 10 Kč za každou korunu zisku společnosti. 
• Zisková marže – „(čistý zisk/celkové tržby) x 100“, procentní vyjádření čistého zisku z tržeb společnosti
• Rentabilita vlastního kapitálu (ROE, return on equity) – „čistý zisk/vlastní kapitál“, schopnost zhodnocovat vložený kapitál. Pokud je ROE rovno například 20 %, značí to, že z každé koruny vlastního kapitálu firmy (čili i vámi jako investory vloženého) bylo vyprodukováno 20 haléřů zisku. 
• Dividendový výnos – „dividenda na jednu akcii/kurz akcie“, roční procentuální výnos z dividend při aktuální ceně. 

Technická analýza

Technická analýza je způsob vyhodnocování a předpovídání cenových pohybů na základě údajů vytvořených trhem. Na rozdíl od fundamentální analýzy se soustředí pouze na „informace z grafů“, jako historický průběh ceny, obchodované objemy, tržní korelace nebo průběhy různých indikátorů.  Technická analýza předpokládá, že se ceny pohybují v trendech. Na základě opakujících se formací a trendů se tak dá předpovědět budoucnost pohybu grafu. Nejčastěji používané grafy jsou svíčkové, lehce se v nich hledají různé formace, přičemž každá svíčka ukazuje otevírací, zavírací, minimální a maximální cenu v daný den. Trendy dělíme na býčí (rostoucí), medvědí (klesající) a boční (neutrální).

• Support (hranice podpory) – místo v grafu, kde se ceny v minulosti několikrát při klesání otočily a začaly růst. Dá se tedy říct, že v blízkosti této linie se to stane znovu. 
• Rezistence (hranice odporu) – místo v grafu, kde se ceny v minulosti několikrát při stoupání otočily dolů. Dá se tedy říct, že v blízkosti této linie budou i do budoucna rostoucí ceny klesat.
• Klouzavý průměr – vyjadřuje průměrnou cenu zvoleného počtu svíček a používá se jako plovoucí support/rezistence úroveň. 
• Bollingerova pásma – hladiny postavené na klouzavých průměrech. Vychýlení ceny do jednoho extrému bollingerova pásma se považuje za signál pro návrat ceny zpět. Pokud cena prolomí například horní hranici bollingerova pásma, je to pro investora signál, že cena začne klesat, a tudíž by měl začít prodávat a naopak. 

Další důležité pojmy

• Dlouhá (long) pozice – situace, kdy obchodník nakoupí s očekáváním růstu ceny aktiva, aby ho následně mohl prodat. 
• Krátká (short) pozice – situace, kdy obchodník prodá zapůjčené aktivum (například od brokera), protože očekává pokles jeho ceny a následně ho koupí zpátky za nižší cenu, přičemž nově koupené aktivum následně vrátí.   
• Lot – standardizované množství aktiva, se kterým se na burze obchoduje. Pokud má například burza stanovený lot u akcií 100 kusů, minimální objem, se kterou můžete obchodovat, je 100 kusů akcií, případně s celými násobky. U forexu se jedná o počet jednotek základní měny. 
• Marže – poplatek nutný na otevření obchodu, kterým se protistrana (broker nebo burza) kryje proti úvěrovému riziku investora. Po uzavření obchodu se investorovi vrátí. Nutná především pokud investor obchoduje s půjčenými prostředky (finanční pákou), tudíž je rizikový. 
• Finanční páka – nástroj, který vám umožní investovat vyšší objemy peněz, než kolik sami máte. Jedná se o zadlužení, které poskytují svým klientům například samotní brokeři, díky kterému můžete mnohonásobně zvýšit svůj zisk. Například páka 1:100 znamená, že pokud máte 1 000 Kč, můžete na burze nakoupit za 100 000 Kč. 
• Měnový pár – každá měna má svoji zkratku tvořenou ze tří písmen. Měnové ukazatele stojí ve dvojicích, přičemž první měna páru je základní, rovná jedné, druhá je kótovací, ve které je hodnota páru vyjádřena, např. 25,2401 EUR/CZK.
• Pip – používá se při obchodování s měnami. Nejmenší bodová jednotka obchodu, číslo na čtvrtém desetinném místě v hodnotě měnového páru. Například pohyb ceny EUR/CZK z 25,2402 na 25,2401 je pohyb o jeden pip, neboli česká koruna posílila oproti euru o jeden bod. 
• Bid – cena, za kterou finanční instrument prodáváte.
• Ask – cena, za kterou finanční instrument nakupujete.
• Spread – rozdíl mezi cenami BID a ASK. 

Základem je jednoduchost

Pravidlem jedna pro obchodování na burze je jednoduchost. Zvolte si systém, který vám umožní snadno a rychle se rozhodovat na základě vašich požadavků. Je jedno, jestli burza roste, nebo klesá, vždy se najdou příležitosti obchodovat. Je však potřeba stanovit si pravidla pro hlídání rizika a pečlivě plánovat použití finančních prostředků. S tím úzce souvisí další pravidlo, a to, že při obchodování je nutné vynechat emoce a chovat se racionálně. Proto se nesnažte vydělat na každém pohybu trhu, méně je někdy více. 

Dřív, než začnete naplno obchodovat, otevřete si demo účet na stránce některého z brokerů a trénujte, hodně studujte, čtěte a učte se. Velice populární je například kniha od Benjamina Grahama „Inteligentní investor“. Jednotlivé brokerské společnosti mají také na svých stránkách naučná videa, díky kterým se kromě obchodování na burze naučíte i používat platformu dotyčného brokera. 

Pokud jste začátečníci, vyhněte se půjčování peněz a obchodování s finanční pákou. Obchodování na burze, ať už investování, nebo spekulace, je i tak finančně nákladnou záležitostí. Pokud chcete začít opravdu vydělávat, budete potřebovat nemalé úspory. Brokeři si navíc za zprostředkování obchodů účtují poplatky. A nezapomeňte na nejzákladnější pravidlo obchodování na burze: prodávejte, když ostatní kupují a kupujte, když ostatní prodávají. Nikdy nechoďte s davem.

Foto: businessinsider.com

Mohlo by tě zajímat:

• Halyna Kovalenko: Cesta k vlastnímu podnikání začíná v AIESECu
• Adam Vološin: Na cestu na kole z Porta do Prahy mě namotivovala moje nadřízená
• Tomáš Kolář: Stáž v EU je zážitek na celý život

akcie broker burza dluhopis investice investování v Praze kurzovní lístek měny opce Vysoká škola ekonomická